ESTAMOS EN LA ORILLA DE UNA CRISIS

¿Como se produjo el crack financiero?

Como se inicio el crack financiero en EE.UU., esta inquietud es un tema central en estos días que obliga a profundizare en el tema, máxime que el día de ayer el Congreso de ese país No aprobó el plan de rescate (bailout) para reactivar la economía de 700 billones de dólares sobre todo por la resistencia del a la conservadora republicana, provocando la mayor caída de la historia del Dow Jones con 777 puntos (6.98%) evaporando 1.2 Trillones de dólares en el mercado de valores, arrastrando con ella a las bolsas del mundo y la nuestra la BMV con una caída de 6.40%.

Los orígenes de este crack fundamentalmente se generaron en el sector hipotecario: Tras un periodo de gran expansión en este sector (hipotecario), de 1995 a 2005, se genero una burbuja debido a que las tasas de interés fijadas por la FED llegaron a estar 1% en el periodo de junio de 2003 a junio de 2004 (dinero barato), esto a diferencia de las que promediaron 5.25% durante el 2007, esto causó una ola de créditos muy accesibles, que fueron otorgados a personas que no estaban en condiciones de contraerlos con responsabilidad. En ello, los bancos se beneficiaron al generarse una tendencia positiva en los activos de sus balances, a la par que tenían utilidades por originar estos préstamos, llamados “subprime”: Hipotecas que no exigen avales, aplican con tipos de interés más altos, y cláusulas de cancelación más exigentes que las convencionales. Es así que ante el incremento de las tasas de interés, los acreedores tuvieron que pagar abonos mensuales más altos, ello provoco una enorme morosidad en los créditos que se denominan como NINJA (No Income, No Job, no Asset). Los bancos para sacudirse del riesgo de estos créditos los colocaron como bonos de deuda a alta tasas de rendimiento, mismos que fueron adquiridos por grandes instituciones financieras y fondos de inversión en los mercados del mundo, esto bajo el visto bueno de las calificadoras que les daban a estos instrumentos alta valoración; eventualmente las calificadoras subieron el índice de riesgo de estos bonos (Subprime), provocando el aumento de los impagos de los créditos y la baja de precio del mercado inmobiliario, los inversionistas de estos bonos observaron como su inversión se devaluaba en los mercados. Ante ello, los poseedores de estos bonos iniciaron una desesperada venta de los mismos en los mercados financieros de Europa, Asia, Latinoamérica y EE.UU., generando la crisis generalizada que hoy conocemos.

En México llama la atención el aumento de la cartera vencida en los créditos hipotecarios, que asciende a 8 mil 550.1 millones de pesos, que significa un incremento de 34.9% con respecto al año pasado según el Banco de México, el mayor aumento en 35 meses, siendo las sociedades de financieras de objeto limitado (Sofol) quienes registran mayor cartera vencida, seguida de los Bancos e Infonavit. Estos datos no hay que perderlos de vista, recordemos que las economías no tienen comportamientos aislados, sino que responden a decisiones, tal como sucedió en el caso en mención, habrá que preguntarse que si esta cartera vencida no es producto de emisiones crediticias laxas que puedan desencadenar una crisis similar a la de EE.UU.